智库建议:设立政策性住房金融机构,解决公积金资金不足的问题

时间:2019-03-30 06:28:48 来源:白莲洞公园资讯网 作者:匿名
  ? 9日,国家金融与发展实验室在《资产证券化蓝皮书:中国资产证券化发展报告(2017)》建议国家建立政策性住房金融机构,增加公积金贷款支持证券的发行,解决了未来公积金供给短缺的问题。系统和产品设计。 近年来,随着中国城市住房市场的快速发展,住房公积金贷款流动性不足的问题日益突出。但是,在公积金贷款证券化方面,仍存在局部战争,发行成本高,产品标准化不足等问题。 蓝皮书分析指出,2016 - 2032年,为了满足新增城镇居民的住房需求,每年新增贷款估计约为2万亿元,但公积金目前的年度供款余额为约1.5万亿元。贷款约1.1万亿元。如果有必要从公积金余额中融资,资金缺口会越来越大,商业银行的贷款利率越高,没有必要寻找新的低成本融资渠道。如果建立以政策为基础的住房金融机构,其发行的抵押贷款支持债券(MBS)将得到中国政府的认可,并可能受到市场的青睐。它不仅成为许多国内投资机构资产配置的必然选择,而且也将成为希望通过发行海外人民币计价的MBS来分配人民币资产的海外基金的必然选择。在目前许多发达国家保持零利率甚至负利率的情况下,中国的MBS发行率将非常具有竞争力。这将以两种方式解决融资问题。一是通过资本市场直接发行债券,通过向公积金中心购买公积金贷款提供流动性;第二,将分散的公积金贷款打包成资产支持证券,并通过公开市场发行资金。 蓝皮书称,中国资产证券化市场已初具规模,投资者高度认可公积金MBS。中国资产证券化市场的流通量从2005年的72亿元迅速增加到2015年的4056亿元。目前,资产证券化的主要市场已初具规模,二级市场有望实现增长。与此同时,投资者对公积金贷款的基本资产享有高度认可,而且认购热情高涨。这也是发行公积金MBS的良好条件。?? 2016年3月,在银行间市场发行的武汉公积金中心证券化项目是整个市场认购率的六倍,七年期债券发行率为3.95%,创下同期记录整个市场。上海公积金证券化产品“16上海公积金2”的优先利率仅为3.25%,这是另一个低点。可以看出,市场高度赞同公积金MBS,并愿意以极低的风险溢价购买。 目前,MBS在中国市场的投资者基本上都是银行,而且投资方式也是如此。未来,有可能通过引入做市商,开放式养老基金和保险基金来增加强积金MBS的流动性,并进一步降低融资成本。 例如,在MBS诞生的美国:在39.9万亿美元的债券市场中,房地美和房利美在2015年底发行的联邦机构债务约为2万亿美元,占5%。 。由于信用风险,这种联邦机构债务几乎等于国债,而且发行成本极低。 “两房”和吉利发行的MBS总额约为7万亿美元,占美元债券市场的17.5%。美国资本市场对此类贷款充满信心,现金流稳定,政府担保稳定。此外,美国有许多类型的MBS投资者,包括“两房”本身,银行,养老基金,养老基金,保险基金,捐赠基金,共同基金,套利基金,主权投资基金和美联储。选择外汇储备投资。 蓝皮书发布会由国家财政与发展实验室和社会科学文献出版社联合主办。国家财政与发展实验室是中央政府批准的首批国家级高端智库。主要从事国内外货币金融政策研究。董事会主席是李阳,中国社会科学院院士,着名经济学家。

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